又是一番“见光死”的典型。前日电信业重组方式公布后,昨日中国电信、中国联通、中国网通均复牌。然而复牌后却上演了一出集体大跳水的大戏。H股方面,中国联通、中国电信和中国网通早盘复牌后迅速走低,迅速跌超10%,中国移动也有所下跌,但跌幅较小且相对平稳。A股方面中国联通以10.71元涨停价开盘后亦很快回落。全日报收9.59元,跌1.54%。

    同样,中兴通讯等电信及3G板块昨日全线回落,且跌幅较大,中兴通讯、亿阳信通、长江通信、烽火通信、中创信测等跌幅均超过6%。相伴随的是,国际投行纷纷下调对几大电信巨头的评级,同时市场上对电信业后市走势分歧加大。

    集体大跳水机构玩短差

    电信、联通、网通停牌逾十日后于昨日复牌,基于大手笔的重组方案前日公布,市场对复牌后的股价走势甚为期待。然而复牌后的电信股让人大跌眼镜,三公司的H股开盘即迅速跳水,跌幅均逾10%,中国联通A股高开低走,虽涨停开盘但由于抛单过大,涨停随即被打开并迅速回落。

    谁在抛?值得关注的是,在中国联通(A股)停牌前,以基金为主的机构资金在大量买进,5月19日至22日的4个交易日,净流入中国联通的资金总计达到了4.474亿元。即使在19日中国联通10.598亿股解禁股正式上市流通当日,机构资金仍然净流入了5737.813万元,股价仅小幅回落了0.54%。而此前5月12日四川震灾当周,中国联通仅仅交易了四个交易日,周跌幅达到了5.95%,然而机构净流入资金也达到了4.364亿元。

    分析人士昨日向本报记者称,从联通走势上看,不少机构都在打短差。重组消息公布前机构大量提前涌入,而消息公布后这些短线机构纷纷要套现走人。不过可以肯定的是,通信、3G概念远没有结束,后市依然值得关注。

    银河证券分析师王国平认为,中国联通A股昨日的走势主要是受港股开盘下跌的影响,同时,新联通业绩目前还不能确定,因此机构对后市比较谨慎。但是,王国平指出,“如果联通A股将来能被吸收合并,则肯定有一定的溢价。”

    然而当记者连线重仓中国联通A股的中邮核心优选基金经理许炜、中邮核心成长基金经理盛军时,两人都拒绝对此发表评论。

    重组难度大投行调评级

    由于电信业重组时间相对较长、难度相对较大,一些投行昨日纷纷下调对几大电信巨头的评级。

    里昂证券昨日将中国联通评级由跑赢大市降至卖出。报告称,中国联通与中国网通的合并交易对中国联通而言价格偏高,并且合并后的实体的成长更缓慢。合并将带来每股收益增值,但不会带来价值增值。

    里昂证券表示,中国联通和中国网通均将面临抛压,原因是估值偏高。“里昂证券正在检讨对中国联通的目标价”,里昂之前给出的目标价为20港元。

    瑞信已将对联通评级由跑赢大市降至中性,理由是出售CDMA业务的作价较预期为差；目标价调低逾两成至19港元。

    同样,对中国电信、中国网通,不少机构也表示下调评级。

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