巴菲特旗舰企业伯克希尔公司一年一度的股东大会上周末再度在美国内布拉斯加州的奥马哈市举行。

    面对超过3万的“朝圣者”，“股神”不无安抚地表示，信贷危机的最坏时期已过，由此而来的大规模金融动荡也已经开始远离投资人。不过，巴菲特也坦然地表示，对于今后一段时间的股市投资前景，投资人不应该过分乐观。他甚至都不确定能否在今年实现两位数的投资回报率。

    事实上，受衍生品投资方面的亏损拖累，巴菲特的伯克希尔公司第一季度净利缩水64%，至2005年来最低水平。

    “赶紧抛了伯克希尔”

    为了聆听“股神”的教诲，31000名伯克希尔的股东上周从全球各地赶赴美国奥马哈市。巴菲特也没有令听众们失望，在依然对前景保持谨慎的同时，巴菲特表示，相信信贷危机最坏的时期已经过去。

    在巴菲特看来，美国股市和债市已出现了投资机会，他相信信贷危机带来的大规模金融市场动荡已经开始远离投资人。就金融业而言，巴菲特认为银行在本轮危机中遭受的大部分损失已经得以体现，不过从长期来看损失尚未完全消化。他表示，楼市危机的深度、失业率和其他经济因素将决定金融业资产冲减的时间会延续多久。

    “华尔街已走出危机的谷底，但对还有房贷要还的人来说，痛苦还未结束。”在上周日接受美国电视媒体访问时，巴菲特这样说道。

    巴菲特同时警告称，未来数年股市的投资回报率将低于此前数十年的水平。他表示，长期来说，他仍有可能平均实现每年10%的投资回报率，但他对此仍有怀疑。

    “如果我们的回报率能达到税前10%，我会感到非常高兴，”巴菲特说，“如果有人期望我们能再现过去的辉煌，那么他就应该卖掉手中的股票，因为这不可能发生。”巴菲特坦言，投资人手中的现金可能会有比买入伯克希尔股票更好的投资机会。

    上周伯克希尔公布的季报显示，受衍生品投资损失拖累，该公司第一季度净利骤降64%，至9.4亿美元，合每股收益607美元，为2005年以来最低水平。去年同期该公司净利高达26亿美元。据悉，伯克希尔公司首季在衍生品投资方面的损失达到17亿美元，不过自3月底以来，这方面的损失已减少了5亿到6亿美元。

    上周五收盘，伯克希尔公司普通股每股价格为13.36万美元，仍为全球最昂贵的个股。

    美元还会继续贬值

    巴菲特还继续看空美元，他表示，美元兑其他货币的汇率将持续下跌。巴菲特从2002年就开始看空美元，并据此实施投资。一开始巴菲特直接做空美元，后来又开始收购美国以外的企业。

    上周末参加伯克希尔年会时，巴菲特再次表示，如果他有资金要投资，不会把所有钱都放到美元资产。他认为，美国仍将维持放任美元贬值的政策。巴菲特说，美国的财政和贸易政策对美元汇率形成压力，并且从“总体上来看”这种政策仍将持续。

    巴菲特说，美国人对于外国进口货的偏好，使得该国每天都大约要输出约20亿美元到海外，这对美元形成持续的下行压力。

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