在沪指击穿4000点，再次创本轮调整以来的新低之际，3G板块受益于实质性利好的推动，全面爆发。

　　作为3G板块的领军者“华工科技”“中国联通”在收盘前20分钟的急速拉升，引起了市场的高度关注。

　　迎来实质性利好

　　据悉，在昨天召开的“2008中国通信市场年会”上，TD产业联盟秘书长杨骅透露，十个城市的试验网已于上月完成网络优化，即将向“友好用户”放号。

杨骅表示，TD产业链已趋成熟，尤其在终端方面，截至今年3月，已有11家企业的15款终端产品获得信产部颁发的入网证，象征着TD商用进程正式启动。另外，系统设备已具备大规模独立组网能力和完整的商用部署方案，可为运营商提供商用产品。

　　上市公司 如何得利

　　3G板块中，拥有设备制造商和电信运营商两个子板块。 在中国的上市公司中，既有国际上比较领先的中兴通讯，也有一直担当移动通讯老二的中国联通。此外还有一系列处于相关产业链上的上市公司。

　　TD-SCDMA的设备生产厂商目前有四家，分别是：中兴、鼎桥、大唐+阿尔卡特、普天+诺基亚。其中鼎桥则是西门子和华为的合资公司，中国普天（600680）为东方通讯（600776）大股东。

　　同时，以3G概念为核心的一批上市公司，都将在该项目的普及中获利，进而兑现市场对该板块多年来的期望。TD-SCDMA虽然技术上不够强，但是在目前阶段是更符合本国眼前利益的选择。

　　并购激活板块人气

　　而对于运营商，有权威人士曾对媒体发表看法称，“即使是电信运营商的并购重组计划也必须为TD-SCDMA让路”。这样，与该计划关系不是很密切的中国联通就很可能遭遇拆分。

　　2月18日中金报告认为，电信业重组已越来越近，最终方案估计是联通将CDMA卖给中国电信然后与网通合并。此间市场传闻说：“3+1”的方案已获得国务院和信息产业部的通过，中国铁通并入中国移动、中国联通C网(旗下CDMA网络)并入中国电信，而中国网通将并入中国联通。

　　国金证券分析师陈运红认为，无论是3G还是电信业的重组都将对相关上市公司产生长远影响，在相关一系列重大因素的刺激下，该板块有望走强。

　　重点关注个股

　　中银国际：联通在任何谈判中都能占有上风

　　随着十一届全国人大一次会议的召开，有关电信业重组的谣言又起。但是，政府把重心主要放在政府机关的整改，电信业的重组是否会在未来几周又或推迟至下半年宣布目前还是个未知数。

　　之前已有多个重组版本的传言，大部分都围绕着中国联通展开。中国联通CDMA业务表现良好，而固话运营商的接入用户基数不断缩小，我们认为联通在任何谈判中都能占有上风。

　　除了在可能进行的重组中拥有重要地位之外，我们看好联通还因为其CDMA业务获得扭转后带来了基本面的改善。因此我们将其红筹股目标价格上调至20港币，但将A股目标价格维持在11元人民币。我们还注意到，联通A股公司在红筹公司的持股量将因合并而大幅摊薄，因而需要增持合并后公司的股份，从而可能引发巨大的筹资需求(但红筹公司则无此需要)。

　　联合证券：维持对中兴通讯“增持”评级

　　对国内未来几年的CAPEX趋势，我们不认为重组+3G的发牌与建设启动，会带来“井喷”式电信设备投资增长。在这种背景之下，中兴通讯的增长将主要来自传统网络建设份额的提升还有新网络建设中的“先行机遇”。

　　被称为“温和的机会主义，全面分散企业风险的中庸之道”战略，中兴通讯国内市场增长的催化剂相信来自GSM市场份额的逐步提升和TD网络建设，而国际市场“亮剑”相对悬疑较小。国际巨头退出CDMA等2G低端产品的竞争，给了中兴海外比较“现实”的市场增长空间。

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