据香港商报报道，股市的气氛好像感冒一样，会在投资者之间互相传染，当看好的气氛在市场充斥时，所有投资者也会被传染而令股市一面看好，整体走势单向上升。当看淡的投资气氛充斥市场时，投资者则会受到感染而全面看淡，情况就如港股过去几周的走势一样，虽然市场上有多个利好消息，包括东亚银行(023)公布了合乎预期上限的业绩，以及外围股市走势似有短期见底的迹象，不过恒指及国企指数仍然在低位徘徊，而且平均成交额更缩减至只有800亿港元以下，明显反映出投资者入市兴趣不大。

    投资者对后市抱憧憬

    投资市场的气氛对大市的走势有着重要的影响，主要是因为股市的特性是在气氛向好下，才会有大部分投资者赚到盈利，因此，气氛向好时，便会很自然地吸引大量投资者入市，而整体成交额亦会大幅上升。至于大市气氛向淡时，虽然投资者可以利用淡空股份作为工具，同样可以在淡市中赚取盈利，不过大部分投资者很少利用这种投资策略，宁愿离场观望，所以，近日大市气氛向淡，成交额亦见明显下降。

    虽然市况走势好坏要视乎市场的气氛而定，而投资气氛又是触摸不到的东西，很难量化指出在什么情况下利淡的投资气氛会转为利好，不过，笔者认为现时大市对外围利好消息没有正面反应，以及成交额持续偏低的市况不会维持太久，主要是因为大市有静极思动及动极思静的特性，例如，大市自去年10月见31958点高位后，回吐压力大增，令每日的单日波幅扩大至超过1000点。那个时候大多数的投资者对于单日升跌超过1000点已习以为常，不过，因为波幅扩大同样代表风险大幅上升，令不少不肯冒太大风险的投资者沽货离场，结果，留在港股中的资金更少，最后大市动力渐渐减弱，形成了动极思静的现象。相反，当市场走势淡静了一段颇长时间后，由于机构投资者需要赚取盈利，便会把大市推高或弄低，藉此赚取当中的差价，而出现静极思动的现象。

    投资者只要能够拿准入市时机，并不一定需要无时无刻都在股市中打滚，尤其是不少的投资者都是兼职投资者，手头资金不多，而且每天可以用作管理投资的时间非常有限。当投资者在市况转静一段时间，尤其是像农历新年后一个月，整体走势继续维持在250天移动平均线水平附近徘徊，而且每日的波幅收窄至400多点时，其实已可以考虑入市，特别是恒指徘徊在主要移动平均线附近，而没有明显跌破时，因这反映投资者对后市仍然抱有憧憬，只不过大市仍未有足够的动力令指数重返上升走势。

    中资金融股成反弹动力

    按近日整体股市走势的分析来说，笔者相信港股的淡静期有机会完结，尤其是近日恒指在23200点之前多次反覆下试亦未能跌破，而且成交额缩减得太明显，令市况完全符合将要出现突破前的要求。另外，内地股市在中证监严厉对待大规模集资的申请，使内地股市终于开始出现见底反弹，再配合近期美股亦有逐步出现反弹的走势，令港股借助外围力量，有机会出现明显的反弹势头。

    预期在今次大市回升中，重磅股包括汇丰控股(005)及中国移动(941)固然会成为带动大市上升的火车头，大部分早前被过分看淡的中资金融股其实亦有望成为推动大市上升的主要力量，主要是因为该类股份占大市的比重仍然颇多，按2008年2月27日的成分股比重计算，中资金融股占整体恒指的比重达到17.5%，影响较汇丰控股或中移动为大，所以当大市上升时，该类股份一旦转势，为恒指带来的整体升幅亦会非常明显，投资者若看准大市将要出现明显突破的话，不妨把它们看作推动大市回升的动力股。