钢铁板块估值提升

纵然还有着众多不确定因素，但业内分析人士对2007年钢铁板块的估值仍然乐观，甚至有预测目前整体6～8倍市盈率将向10～15倍靠拢。

市场人士认为，钢铁板块估值的提升，来源于两方面，一是并购价值，二是市场价值的重估。

世界钢铁行业的合并趋势愈演愈烈。此前，世界第一大钢铁集团米塔尔公司收购世界第二大钢铁企业安赛乐公司等一系列事件加速了世界钢铁行业格局的变化。而韩国浦项钢铁公司、日本新日铁公司也已经宣布，双方将加强资本合作。

“对于国内钢铁业来说，只有通过行业整合才能控制行业产能扩张的无序性，提高行业集中度，降低钢铁行业盈利的巨大波动性。”申万研究所朱立斌指出，“而国家产业政策已经明确支持提高钢铁行业集中度，可以预见国内钢铁业的并购将更加风起云涌。”

实际上，一年多来，国内龙头企业也的确加快了收购兼并步伐：宝钢年内已完成上钢、梅钢资产的上市，二级市场举牌邯郸钢铁（600001.SH），与八一钢铁（600581.SH）洽谈；武钢集团收购鄂钢、重组柳钢；唐钢与宣钢、承钢联合等。

与此同时，人民币升值引发A股市场的重估，钢铁股也水涨船高。“鉴于2006年行业业绩整体好于预期，2007年钢铁行业预期运行仍处于平稳向上态势，加上资本市场资金流动性过剩，股指期货推出对大盘蓝筹股的支撑，都将有利于对钢铁板块整体估值的提升，按国际化钢铁估值，平均市盈率（PE）应在8～10倍。”郑东认为。

虽然国内钢铁股近几个月大幅飙升，但整体板块尤其是宝钢、武钢（600005.SH）等龙头公司PE仍远低于国际钢铁股平均水平。

根据BLOOMBERG数据显示，2006年和2007年欧洲钢铁股的平均预测PE分别为10.72倍和10.13倍，北美分别为10.36倍和9.5

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