业内人士认为，供求平衡下的钢铁业并购进展将是未来股票走势的关键

李晶

以宝钢股份（600019.SH）为首的钢铁股在10月份开始出现了大幅飙升，钢铁股的炫目表现让投资者开始冷静思索其中的原因。人民币升值、流动性过剩等是整个市场大幅上涨的理由，而对于钢铁板块来说，还面临行业好转和并购的预期，水涨船高也是必然的结果。2007年钢铁股还能否延续这种升势？目前市场普遍有着良好预期，但整个钢铁行业似乎还存在着钢价变动、出口能否顺畅等众多不确定因素，这将直接影响明年钢铁股的整体表现。

建立在净出口上的供求平衡

分析钢铁行业2007年的利润增长状况，其行业供求关系如何自然是重要判断依据。从目前研究观点来看，宏观调控下的固定资产投资下降以及行业准入门槛的抬高，将使得钢铁行业供给增速下降，而国内需求依然旺盛，2007年的供求关系将好于2006年。

“我们认为钢铁工业新增产能下降趋势已经确立。”中信证券周希增认为，“根据钢铁上市公司的资本支出推算，全行业2007年钢铁新增产量有望下降20%以上。而且近年钢铁行业的投资主要是延伸产业链，而并非简单的扩大钢铁产能。”

平安证券张宠也持相同观点。他指出，从供给情况来看，钢铁行业受宏观调控已历时2年，2年内新项目的审批受到了限制，一般而言，钢铁项目的建成投产时间也是2～3年，这意味着2007、2008年的供给增速将会下降。

从需求情况来看，钢铁的需求与固定资产投资有较为直接的关系，然而宏观经济学家对2007年固定资产投资情况普遍较为乐观。此外，我国从2006年起开始成为钢材的净出口国，对调剂国内市场的供需关系发挥了重要的作用，因此2007年钢材的对外出口量将直接决定着供求关系的微妙变化。

钢材价格：关键点在2月底

对于2007年的国内钢铁业，钢材价格如何是制约钢铁板块表现的另外一个重要因素。从上述供给减少、需求保持平稳来看，似乎对钢价均较为有利。目前业内整体的乐观预计是，明年整体钢材价格有望稳中有升。

国信证券钢铁行业首席分析师郑东认为，国际市场钢材价格维持高位区间运行，国内市场价格水平仍将低于国际市场，2007年钢铁行业实现利税和利润总额基本保持在2006年水平，适度增长是

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