“未来市场新龙头”：电力设备行业 - 资讯中心-钻探机械行业门户信息网

前言：中国A股市场21世纪第一个大牛市，正在朝我们走来。我们能否从中找出哪些有望成为市场新龙头的股票出来呢？我们能否像巴菲特那样发掘出高成长股呢？那么我们现在开始做吧，同时一起来见证!

　　电力投资将带动电力设备快速增长。我国处于工业化的关键时期，在经济快速增长，人均用电量仍然同世界平均水平有差距，第三产业和居民用电电力需求增长潜力巨大的背景下，预计未来我国电力需求仍将稳步增长，相应要求电力投资保持一定增速，带动电力设备的快速增长。电站设备到达此轮景气周期的顶点。由于03、04、05、06年的电站投资持续高速增长，我国发电装机容量短期已经显示过剩，电站设备行业此轮景气顶点即将来临。未来电源设备的机会在于可再生能源和新能源发电，如水电、核电、风电等，我们对新能源发电设备制造保持高度的关注。电网成为电力工业的短板，是未来电力投资重点。由于发电装机容量增长很快，电网投资的滞后日益显现出来。行业主管部门已经深刻认识到这个问题，在政策扶持和制度建设上改善电网企业盈利能力，增强电网企业投资能力，建立电源和电网协调良性发展的机制。电网投资将稳步增加，预计未来增速可以达到20％左右。我们预计预计07年电网投资将增长40％左右，“十一五”期间年均增速可以达到20％。由于近几年积累的巨大的缺口和电网公司相对平稳的投资计划，这种投资会持续很长时间，我们估计伴随特高压网建设，这种增长会持续到2020年。

　　而从具体情况分析：输配电一次设备技术成熟、竞争厂商繁多，中低压一次设备依然供过于求，高压一次设备厂商具有增长潜力。由于具有较高技术壁垒，高端电力自动化系统竞争者相当有限，因此二次设备龙头企业业绩增长值得期待。除了取向硅钢价格维持高位外，其他金属价格都有可能下降。我们认为原材料价格变化对一次设备会有一定影响，对变压器影响最大；二次设备行业基本上不受影响。电网工程的决算通常比预算低10%，因此“十一五”电网投资落实到位的投资最终可能不到1万亿元。同时我们认为，电网工程单位造价的变化不会象电力环保建设那样出现大的变化。国内发电设备企业行业集中度不断提升，输变电一次设备企业靠自我发展相对缓慢；二次设备行业的集中度比较高。但是与全球态势相比，国内企业的规模仍然偏小、缺乏整体竞争力。从国际比较来看，国内电力设备行业的相对估值并不是很高，未来的估值也在合理区间。节能的产业环境非常有利于相关企业发展。

　　现在我们正处于“未来市场新龙头”发现之旅——电力设备行业股！机会主要分布或者出现在以下三种情况下：股票价格仍嫌低估的公司、存在业绩超预期或并购可能的公司、出现新产品/领域的机会。我们先在这里框定电力设备股中优选目标的大方向：国电南瑞、国电南自、许继电气、平高电气、特变电工、置信电气、东方电机、万家乐（排名不分先后）。